12月份以来，油厂大豆供给恢复，开机率随之提高。由于目前压榨利润良好，加之市场对后期豆粕价格仍有下跌预期，各家油厂开机均较为积极，力争将压榨及销售进度提前。
与此同时，国内棕榈油价格跌幅或将放缓，进口收益有所恢复。

油粕供给增加价格稳中偏弱
由于美豆价格震荡小幅走高，加之前一周部分港口大豆无法及时卸货，油厂被迫短暂停机，均限制豆粕价格下跌幅度。由于前期豆棕价差较小，棕榈油搀兑受到抑制，加之节日备货需求带动，豆油成交良好库存小幅下降，上周豆油价格整体稳定。
豆粕价格方面，上周四辽宁大连地区43%蛋白普通豆粕报价3260元/吨，较前一周下跌40元/吨；山东日照地区3200元/吨，下跌60元/吨；江苏张家港地区3240元/吨，下跌40元/吨；广东东莞地区3150元/吨，下跌40元/吨。
油脂价格方面，上周四山东日照地区一级豆油报价5650元/吨，江苏张家港地区5680~5700元/吨，广东广州地区5550元/吨，较前一周整体稳定，部分地区小幅反弹20~40元/吨。
江苏南通地区进口四级菜籽油报价5900~5950元/吨，湖北荆州地区6100元/吨，整体稳定，部分地区小幅下跌20~40元/吨。天津地区24度棕榈油报价4900元/吨，广东广州地区4760~4780元/吨，下跌80元/吨。

开机率高后期油粕价格承压
市场预计12月份及明年1月份大豆到港总量在1550~1600万吨，据此预计春节前大豆供给充裕。
目前，美湾大豆2月船期对大连1月合约的盘面的压榨利润21元/吨，3月船期对5月合约的压榨利润-48元/吨。
从压榨利润来看，当前虽较前期有所下降，但仍有收益，后期压榨利润将逐步下降。在这种情况下，油厂开机意愿强烈，希望将大豆尽早压榨销售。
根据目前开机率推算，12月大豆压榨量将达到750万吨，较11月份增加150万吨，也高于去年同期压榨量的725万吨。另外，由于2015年春节较晚，2015年1月份大豆压榨量也将达到650~700万吨，显著高于去年同期的610万吨。
后期豆油、豆粕供给量较大，将给价格带来显著压力。由于豆粕销售趋缓，库存增加速度可能快于豆油，预计短期内豆粕价格可能较豆油偏弱。

棕油亏损豆棕油价差或缩小
由于国内棕榈油供给增加，市场价格仍呈下跌趋势，棕榈油进口收益较月初显著下降，同时豆棕油价差有所扩大。
截至上周四，天津地区24度棕榈油进口亏损600元/吨，月初亏损280元/吨；江苏张家港地区进口亏损580元/吨，月初亏损310元/吨；广东广州地区进口亏损740元/吨，月初亏损385元/吨。
尽管与去年同期相比进口亏损幅度有所缩小，但由于融资进口受到抑制，贸易商所能承受的亏损幅度显著缩小。
由于棕榈油价格下跌，上周国内豆棕油价差也有所扩大，天津地区24度棕榈油对一级豆油价差达到820元/吨，12月初为600元/吨，也是今年下半年以来的最高水平。
预计后期，国内棕榈油价格跌幅或将放缓，进口收益有所恢复，同时供给增加将压制豆油价格，国内豆棕油价差或将有所缩小。

南美作物良好美豆期价承压
12月初，CBOT大豆期价自990美元低位开始反弹，中旬以来主力3月合约持续在1030~1050美分区间窄幅波动。
美豆出口销售快于去年，豆粕需求良好以及农户低价惜售是支撑美豆价格的主要原因。目前我国厂商对美豆采购已基本结束，大豆压榨利润下降，加之南美天气良好产量前景明朗，后期或令美豆价格承压下跌。
船期监测显示，目前我国厂商12月及明年1月船期大豆采购基本结束，仅2月船期采购量偏小。由于10~12月船期大豆采购量较大，加之近期豆粕销售放缓，若南美大豆不出现收获上市显著延迟，那么明年3~4月国内大豆供给不会出现断档，因此我国厂商继续采购美豆的可能性有限。
数据显示，12月份巴西大豆主产区降雨为正常值的112%，气温较正常值偏高0.1摄氏度，利于作物播种，目前该国播种已接近尾声。阿根廷气候条件整体好于巴西，截至12月18日，2014/2015年度大豆播种完成75.1%，较去年同期仅落后1.5个百分点。
分析机构Lanworth发布报告显示，预计2014/2015年度阿根廷及巴西大豆产量分别为5920万吨和9800万吨，巴拉圭产量为820万吨，全球大豆产量将达到3.2亿吨，比USDA预测数据高700万吨。综合来看，美豆当前价位在增产预期下仍显偏高，后期CBOT大豆期价有再次跌破1000美分/蒲式耳的可能。

　　推荐阅读：欢迎关注食品商务网微博， 聚焦进口食品、休闲食品、红酒、白酒、乳品、食品机械、食品添加剂、饮料、保健食品等最新行业大事件！网址：http://weibo.com/spsw